Eurobonds, Nasdaq Dubaï, JPMorgan : la CEMAC à l'assaut des marchés internationaux
États et institutions de la sous-région multiplient les emprunts sur les marchés financiers internationaux. Ces levées apportent des devises bienvenues, mais à un coût élevé et avec un risque de refinancement à surveiller.
Une année de levées records
L'année 2026 marque un retour en force des émetteurs d'Afrique centrale sur les marchés internationaux. Le Gabon a levé 1,5 milliard de dollars en trois mois, avec des rendements obligataires proches de 12 %. Le Congo a fait admettre deux emprunts obligataires, pour un total de 1,55 milliard de dollars, à la cote du Nasdaq Dubaï.
Même les institutions régionales s'y mettent. La Banque de développement des États de l'Afrique centrale (BDEAC) a réalisé sa première émission internationale le 13 octobre 2026 : 220 millions de dollars, soit plus de 130 milliards de FCFA, avec un coupon de 7,88 % et une échéance en 2029. Cette opération représente près de 15 % de la taille du bilan de la banque à fin 2025.
Pourquoi aller chercher l'argent dehors ?
Le marché financier régional reste peu profond : il ne permet pas toujours de mobiliser de gros montants sur de longues durées. Les marchés internationaux offrent des volumes plus importants et des devises qui renforcent les réserves de change. Signe d'intérêt croissant, la banque JPMorgan envisage d'intégrer les obligations d'un État de la zone à ses grands indices de dette émergente, ce qui attirerait davantage d'investisseurs.
Le revers de la médaille
Le coût est élevé. Emprunter à près de 12 % en dollars pèse lourd sur les budgets, d'autant que les recettes publiques sont largement en francs CFA. Ces dettes devront aussi être remboursées ou refinancées à leur échéance, parfois dans un contexte de marché moins favorable.
Et le Tchad ?
Le Tchad, noté B- par S&P et Fitch avec perspective stable, n'a pas fait de grande émission internationale récente. Sa priorité affichée reste la consolidation budgétaire. La réussite ou les difficultés de ses voisins sur les marchés lui fourniront des enseignements utiles avant toute éventuelle sortie.
Les chiffres à retenir
- Gabon : 1,5 milliard USD levés en trois mois, rendements proches de 12 %
- Congo : 1,55 milliard USD admis au Nasdaq Dubaï
- BDEAC : 220 millions USD, coupon 7,88 %, échéance 2029
- Publié le :
- mercredi 28 octobre 2026
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